Las tensiones en Medio Oriente volvieron a introducir un elemento de incertidumbre en los mercados internacionales. Para Gustavo Neffa, analista de mercados y titular de Research for Traders y Fin.Guru, el contexto exige cautela, pero no necesariamente implica un cambio estructural del ciclo financiero global.<\/p>\n\n\n\n
\u201cNo creo que sea un cambio estructural. Estos eventos geopol\u00edticos empiezan y terminan y muchas veces incluso terminan generando oportunidades de compra\u201d<\/strong>, se\u00f1al\u00f3 Neffa durante la entrevista.<\/p>\n\n\n\n El factor m\u00e1s sensible del actual conflicto es el posible impacto sobre el estrecho de Ormuz, un corredor estrat\u00e9gico por donde transita cerca del 20% de la producci\u00f3n mundial de petr\u00f3leo.<\/p>\n\n\n\n \u201cJP Morgan plante\u00f3 que, si el estrecho se cerrara por un tiempo, el petr\u00f3leo podr\u00eda llegar a los 120 d\u00f3lares. No creo que sea mi escenario base, pero es un escenario catastr\u00f3fico que impactar\u00eda en inflaci\u00f3n y crecimiento\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n\n\n\n Ante esa posibilidad, los mercados incorporan una prima de riesgo adicional. Seg\u00fan Neffa, esto provoca movimientos t\u00edpicos de aversi\u00f3n al riesgo.<\/p>\n\n\n\n \u201cEl flujo pasa de acciones hacia bonos y de bonos hacia el d\u00f3lar. Ese vuelo a la calidad es el comportamiento cl\u00e1sico cuando aparece un shock geopol\u00edtico de esta magnitud\u201d<\/strong>, afirm\u00f3.<\/p>\n\n\n\n Este reacomodamiento tambi\u00e9n afecta a los mercados emergentes y a los commodities, que hab\u00edan tenido un desempe\u00f1o particularmente fuerte durante los \u00faltimos meses.<\/p>\n\n\n\n \u201cEntre abril y octubre hubo un rally extraordinario. Mucho dinero sali\u00f3 del d\u00f3lar para buscar rendimientos m\u00e1s altos en emergentes y en materias primas\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n\n\n\n El petr\u00f3leo fue el \u00faltimo de los grandes commodities en sumarse a ese ciclo alcista. Sin embargo, un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte podr\u00eda alterar ese escenario.<\/p>\n\n\n\n \u201cUn d\u00f3lar m\u00e1s fuerte podr\u00eda provocar correcciones en varios commodities, justamente por ese movimiento hacia activos m\u00e1s seguros\u201d, sostuvo.<\/p>\n\n\n\n Frente a este contexto, Neffa considera prudente adoptar una postura algo m\u00e1s defensiva en el corto plazo.<\/p>\n\n\n\n \u201cEs un movimiento t\u00e1ctico. Hay que ser un poco m\u00e1s conservador y reforzar posiciones de cash y renta fija m\u00e1s que renta variable\u201d<\/strong>, explic\u00f3.<\/p>\n\n\n\n Aun as\u00ed, el mercado contin\u00faa ofreciendo oportunidades selectivas. En particular, el analista destaca algunas valuaciones del sector tecnol\u00f3gico estadounidense.<\/p>\n\n\n\n \u201cLas tecnol\u00f3gicas ven\u00edan cayendo este a\u00f1o y eso empieza a generar oportunidades interesantes\u201d, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Incluso en jornadas muy negativas para el mercado, algunas de las grandes compa\u00f1\u00edas del sector lograron sostenerse mejor que el promedio.<\/p>\n\n\n\n \u201cEn una rueda muy complicada vimos activos como Meta o Microsoft en verde, lo que muestra que sigue habiendo inter\u00e9s inversor\u201d, destac\u00f3.<\/p>\n\n\n\n En t\u00e9rminos de valuaci\u00f3n, varias de las grandes tecnol\u00f3gicas se ubican cerca del promedio del S&P 500 medido en ganancias futuras, pero con tasas de crecimiento superiores.<\/p>\n\n\n\n \u201cMeta, Nvidia y Microsoft est\u00e1n en niveles cercanos al promedio del \u00edndice, pero con perspectivas de crecimiento muy atractivas para los pr\u00f3ximos doce meses\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n\n\n\n M\u00e1s all\u00e1 del frente geopol\u00edtico, otro factor clave para los mercados ser\u00e1 la pol\u00edtica monetaria de Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n \u201cEl mercado ya est\u00e1 esperando una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s dura\u201d, se\u00f1al\u00f3 Neffa, en referencia a la posibilidad de que la Reserva Federal mantenga tasas elevadas por m\u00e1s tiempo.<\/p>\n\n\n\n Este escenario tambi\u00e9n tiene implicancias para los mercados emergentes.<\/p>\n\n\n\n \u201cMucho dinero hab\u00eda ido a buscar rendimientos en monedas locales de emergentes, y Argentina capt\u00f3 parte de esos flujos por sus altas tasas reales\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n\n\n\n A pesar de los desaf\u00edos, Neffa mantiene una visi\u00f3n constructiva sobre el pa\u00eds<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n \u201cVeo un contexto para la Argentina m\u00e1s que positivo. Va a ser uno de los pa\u00edses que m\u00e1s crezca en la regi\u00f3n, aunque con nuevos desaf\u00edos\u201d, se\u00f1al\u00f3.<\/strong><\/em><\/p>\n\n\n\n El crecimiento del complejo energ\u00e9tico aparece como uno de los principales motores.<\/p>\n\n\n\n \u201cEn petr\u00f3leo hay que estar. Tenemos proyectos muy importantes y un potencial exportador que puede crecer much\u00edsimo hacia 2030\u201d, concluy\u00f3.<\/p>\n\n\n\n Si quer\u00e9s escuchar el episodio completo, hac\u00e9 click aqu\u00ed:<\/p>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/netfinance.com.ar\/blog\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Sentido-Economico_Gustavo-Neffa.jpg.jpeg\")
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