{"id":332,"date":"2025-04-12T11:19:19","date_gmt":"2025-04-12T14:19:19","guid":{"rendered":"https:\/\/netfinance.com.ar\/blog\/?p=332"},"modified":"2025-04-12T11:19:19","modified_gmt":"2025-04-12T14:19:19","slug":"bull-market-asset-management-refuerza-su-apuesta-institucional-en-un-contexto-de-incertidumbre-global","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/netfinance.com.ar\/blog\/2025\/04\/12\/bull-market-asset-management-refuerza-su-apuesta-institucional-en-un-contexto-de-incertidumbre-global\/","title":{"rendered":"Bull Market Asset Management refuerza su apuesta institucional en un contexto de incertidumbre global"},"content":{"rendered":"\n

Adriel Nieva, Director Comercial y Ricardo Gim\u00e9nez, Head Portfolio Manager de la empresa, entrevistados en Sentido Econ\u00f3mico<\/p>\n\n\n\n

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Ricardo Gim\u00e9nez<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n
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Adriel Nieva<\/p>\n\n\n\n

En tiempos donde la volatilidad financiera vuelve a poner a prueba la resiliencia de los inversores, Bull Market Asset Management \u2014la sociedad gerente de fondos del grupo Bull Market\u2014 consolida su estructura y su mirada estrat\u00e9gica de largo plazo. La compa\u00f1\u00eda, que forma parte de un grupo de origen familiar y capitales argentinos con m\u00e1s de dos d\u00e9cadas en el mercado, transita una etapa de crecimiento, diversificaci\u00f3n de productos y fortalecimiento del equipo humano. En di\u00e1logo con Sebast\u00edan Bordato y Alejandro Mi\u00f1o en Sentido Econ\u00f3mico<\/em>, Ricardo Gim\u00e9nez (Head Portfolio Manager) y Adriel Nieva (Director Comercial) compartieron su visi\u00f3n sobre el presente de la industria, el impacto de la coyuntura local e internacional y los pr\u00f3ximos pasos de la gestora.<\/p>\n\n\n\n\n\n

Adriel Nieva introdujo el recorrido institucional del grupo: \u201cBull Market Brokers es una empresa familiar con cerca de 26 o 27 a\u00f1os de trayectoria. Somos parte de ese grupo, y nuestra compa\u00f1\u00eda de fondos de inversi\u00f3n comenz\u00f3 a operar en 2019. Desde entonces, desarrollamos una cartera de productos en pesos y d\u00f3lares, tanto de renta fija como variable. La sociedad gerente es un producto m\u00e1s dentro del ecosistema econ\u00f3mico del grupo, que se apoya fuertemente en la innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica y en la cercan\u00eda con el inversor minorista\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Esa base permiti\u00f3 avanzar hacia nuevos horizontes. Seg\u00fan Ricardo Gim\u00e9nez, la historia de la sociedad gerente comienza a fines de 2018 y se consolida en 2019 con el lanzamiento de dos fondos iniciales. \u201cCon el tiempo, fuimos sumando productos. El a\u00f1o pasado incorporamos dos fondos m\u00e1s \u2014uno en pesos y otro hard dollar\u2014 y dimos un paso clave con la incorporaci\u00f3n de Adriel al equipo, con el objetivo de potenciar nuestra presencia en el segmento institucional\u201d.<\/p>\n\n\n\n

La transici\u00f3n natural desde un enfoque retail hacia una propuesta m\u00e1s robusta para empresas e instituciones es, para Nieva, consecuencia de una estrategia pensada desde los or\u00edgenes. \u201cEl grupo se destac\u00f3 por su desarrollo digital y por su rol educativo en inversiones. Antes de tener nuestra propia sociedad gerente, desde la sociedad de bolsa ofrec\u00edamos un supermercado de fondos, permitiendo a cualquier cliente elegir entre distintas gestoras. Con el crecimiento de ese modelo, vimos el potencial de tener nuestra propia sociedad gerente y es ah\u00ed donde entra en juego Ricky (Gim\u00e9nez)\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Hoy, esa estructura se orienta tambi\u00e9n a corporaciones, multinacionales e instituciones locales. \u201cNos estamos nutriendo de gente con experiencia en mercado para atender espec\u00edficamente a ese segmento. Ya no se trata s\u00f3lo de servir al inversor individual, sino de dar soporte profesional a clientes m\u00e1s complejos\u201d, explic\u00f3 Nieva.<\/p>\n\n\n\n

En cuanto al panorama financiero actual, Gim\u00e9nez fue contundente: \u201cEstamos tratando de entender qu\u00e9 est\u00e1 pasando en el mundo. Desde hace m\u00e1s de una semana, se desencaden\u00f3 una sangr\u00eda global que no encuentra piso. Hay jornadas con subas y bajas del 10% en el mismo d\u00eda. La volatilidad es infernal. Incluso los bonos del Tesoro estadounidense, que ven\u00edan mostrando solidez, empiezan a sufrir en su tramo largo. La tasa del bono a 10 a\u00f1os, que hab\u00eda perforado el 4%, volvi\u00f3 a ubicarse por encima de ese nivel\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Ese escenario internacional golpea tambi\u00e9n en el frente local. \u201cEn Argentina, se estaba dando un rebote de inflaci\u00f3n m\u00e1s alto de lo esperado. A eso se sumaron dudas sobre la pol\u00edtica cambiaria: si se mantiene el crawling peg, si se cambia el r\u00e9gimen (N de R: esta charla se mantuvo antes de los anuncios econ\u00f3micos del gobierno del viernes)<\/em> . Todo eso introdujo ruido en la curva de pesos. Las expectativas inflacionarias, que se hab\u00edan moderado, volvieron a repuntar. Se hablaba de inflaci\u00f3n mensual del 2% o menos, y ahora el consenso vuelve al 3%. Eso hizo que la curva de tasa fija se desacomodara: el tramo largo hoy rinde cerca de 50%, cuando antes estaba en 30%. El mercado solo busca cubrirse en el muy corto plazo\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Dentro de ese panorama, la curva CER resiste mejor. \u201cTen\u00e9s bonos que rinden CER +10%, lo cual es atractivo frente a un escenario inflacionario incierto. Nos parece una posici\u00f3n m\u00e1s razonable para afrontar los pr\u00f3ximos meses\u201d, afirm\u00f3 Gim\u00e9nez.<\/p>\n\n\n\n

Consultado sobre la pr\u00f3xima licitaci\u00f3n del Tesoro y los instrumentos d\u00f3lar linked, explic\u00f3 que el fondo BM Active Renta Fija<\/strong> comenz\u00f3 con una l\u00f3gica de gesti\u00f3n activa entre curvas de pesos. \u201cPero a principios de 2024, ante un tipo de cambio oficial que ya no ofrec\u00eda atractivo, lo redise\u00f1amos como un fondo CER, priorizando cobertura inflacionaria. Hoy no estamos cargando tanto d\u00f3lar link, aunque estamos atentos a posibles instrumentos. Si aparecen oportunidades, podr\u00edamos sumar exposici\u00f3n\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Nieva, por su parte, aport\u00f3 la visi\u00f3n del cliente institucional frente a tanta incertidumbre: \u201cMuchas veces las conversaciones se parecen m\u00e1s a sesiones de terapia grupal. Cada compa\u00f1\u00eda tiene una necesidad distinta: algunas hacen atesoramiento muy corto, otras tienen pagos en moneda extranjera, remesas, ingresos de capital. En esos casos, los fondos son un instrumento para estacionar liquidez de manera eficiente y mover posiciones casi diariamente\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Sobre el comportamiento reciente de los inversores, Gim\u00e9nez sostuvo: \u201cNo tengo el dato preciso al momento, pero s\u00ed, los fondos en pesos est\u00e1n registrando rescates. Los Money Market ven\u00edan concentrando entre 55% y 60% de la industria, justamente por el cepo. Muchas empresas estaban all\u00ed porque no pod\u00edan girar dividendos, ni mover capitales al exterior. Con el salto del d\u00f3lar MEP, de $1.170 a $1.370, no todos ganaron. Las compa\u00f1\u00edas tambi\u00e9n sufren la coyuntura. Ahora, en momentos de volatilidad extrema, se vuelve a lo m\u00e1s l\u00edquido: ya no se busca ganarle unos puntos, sino evitar caer\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Aun as\u00ed, existen oportunidades. \u201cHoy hay fondos con tasas internas de retorno por encima del 35%, combinados de multiestrategia en pesos que pueden ser muy atractivos. Estir\u00e1ndote un poco, hay tramos con tasas de hasta 50%. El tema es tener margen de acci\u00f3n y poder defender la posici\u00f3n. Algunos prefieren priorizar una imagen conservadora para el cierre de balance, y entonces dejan pasar esas oportunidades. Otros, con m\u00e1s flexibilidad, aprovechan. Lo cierto es que las ca\u00eddas del tramo largo fueron duras, y a\u00fan no est\u00e1 claro si tocaron piso\u201d, se\u00f1al\u00f3 Gim\u00e9nez.<\/p>\n\n\n\n

Al ser consultado por su preferencia de posicionamiento en pesos, respondi\u00f3 sin dudar: \u201cMe quedo con el tramo CER 2026. Es un lugar c\u00f3modo para resistir distintos escenarios. Tambi\u00e9n los duales, como los TAMAR o tasa fija larga, pueden quedar bien parados si sube la tasa m\u00e1s adelante\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Actualmente, Bull Market Asset Management administra un patrimonio estimado en 70.000 millones de pesos. Y sigue creciendo. Nieva detall\u00f3 algunas de las incorporaciones recientes al equipo: \u201cSumamos a Mart\u00edn Main\u00f3n, con trayectoria en Provincia, MAPFRE y Allianz; Federico Martinelli, que pas\u00f3 por Santander; y Manu Martino, que ven\u00eda de una corporaci\u00f3n grande. Estamos armando un equipo mixto entre las mesas local, internacional y fondos, con el \u2018Chinese Wall\u2019 correspondiente. Sabemos que el m\u00fasculo es clave: no todo se resuelve con sistemas\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Con un equipo profesionalizado, experiencia en los distintos segmentos del mercado y un enfoque integral, Bull Market Asset Management se propone capitalizar el momento. A pesar de las turbulencias, la compa\u00f1\u00eda cree en el potencial del mercado de capitales argentino y apuesta a brindar soluciones s\u00f3lidas para todos los perfiles de inversores.<\/p>\n\n\n\n

\u201cHay que seguir empujando. Sabemos que todo pasa, y que este es un momento m\u00e1s que exige concentraci\u00f3n y temple\u201d, concluy\u00f3 Adriel, con la resiliencia que lo caracteriza.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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