{"id":298,"date":"2024-11-08T19:16:58","date_gmt":"2024-11-08T22:16:58","guid":{"rendered":"https:\/\/netfinance.com.ar\/blog\/?p=298"},"modified":"2024-11-08T19:18:03","modified_gmt":"2024-11-08T22:18:03","slug":"resumen-de-novedades-al-cierre-de-la-semana","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/netfinance.com.ar\/blog\/2024\/11\/08\/resumen-de-novedades-al-cierre-de-la-semana\/","title":{"rendered":"RESUMEN DE NOVEDADES AL CIERRE DE LA SEMANA"},"content":{"rendered":"\n

Nueva tasa para dep\u00f3sitos mayoristas<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) comenzar\u00e1 a publicar una nueva tasa
para dep\u00f3sitos mayoristas, denominada TAMAR.
Esta tasa ser\u00e1 calculada con base en los dep\u00f3sitos acordados a plazo fijo de 1.000 millones de pesos o m\u00e1s, con vencimiento de entre 30 y 35 d\u00edas.
La TAMAR ser\u00e1 publicada de manera diaria a partir del 2 de diciembre de 2024 y estar\u00e1 disponible en la secci\u00f3n de Principales Variables del sitio web institucional del BCRA.<\/p>\n\n\n

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REM del BCRA: 3,0% de inflaci\u00f3n para octubre 24′<\/strong>
El Banco Central public\u00f3 esta semana un nuevo Relevamiento de Expectativas de Mercado, donde 43 participantes, desde consultoras, centros de investigaci\u00f3n locales e internacionales y entidades financieras de Argentina brindaron sus proyecciones.
Inflaci\u00f3n<\/strong>: Estimaron una inflaci\u00f3n mensual de 3,0% para octubre (-0,4 p.p. respecto del REM previo). Para noviembre proyectaron una inflaci\u00f3n mensual de 2,9% y para el a\u00f1o de 120,0% i.a. (-0,4 p.p. y -3,6 p.p. en relaci\u00f3n con la encuesta previa, respectivamente). En la N\u00facleo, el conjunto de participantes del REM ubic\u00f3 sus previsiones para octubre en 2,9% y para noviembre en 2,8%.
PIB<\/strong>: Producto Interno Bruto (PIB) real 3,6% inferior al promedio de 2023 (+0,2 p.p. respecto del REM previo). Las estimaciones se\u00f1alaron que el nivel de actividad comenz\u00f3 a recuperarse en el tercer trimestre del a\u00f1o, con una suba de 2,0% s.e. respecto al trimestre anterior. Para 2025, los encuestados estimaron un crecimiento promedio de 3,6% i.a.
Desocupaci\u00f3n<\/strong>: para el tercer trimestre del a\u00f1o se estim\u00f3 en 7,8% de la Poblaci\u00f3n Econ\u00f3micamente Activa (PEA) quedando igual al REM previo.
Tasa BADLAR<\/strong>: La proyecci\u00f3n de tasa de bancos privados para noviembre y diciembre fue de 40,0% TNA (equivalente a una tasa efectiva mensual de 3,29%). Cabe se\u00f1alar que la encuesta fue realizada antes que el BCRA dispusiera la reducci\u00f3n de la tasa de pol\u00edtica monetaria desde 40% hasta 35% de TNA.
Tipo de cambio nominal<\/strong>: Se ubic\u00f3 en $1.001 por d\u00f3lar para el promedio de noviembre de 2024 lo que implicar\u00eda una suba mensual promedio de 2,0%, en l\u00ednea con el crawling peg. Para diciembre se pronostica un tipo de cambio nominal de $1.021\/USD.
Super\u00e1vit comercial anual<\/strong>: El esperado se redujo en USD1.102 millones.
Proyecci\u00f3n del Super\u00e1vit Fiscal Primario del Sector P\u00fablico Nacional no Financiero<\/strong>: $9.014 miles de millones para 2024 ($324 miles de millones superior al REM previo).<\/p>\n\n\n

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Blanqueo Exitoso<\/strong>
El fin de la etapa 1 del blanqueo de efectivo fue un \u00e9xito. La ex-AFIP inform\u00f3 que al 31-10, un total de 104.390 contribuyentes declararon US$19.023 millones en efectivo distribuidos en 300.967 cuentas bancarias. Por otro lado, se sumaron apenas US$1.935 millones por otros bienes. De esta manera, el monto promedio blanqueado en efectivo por cada contribuyente fue de US$182.000. Seg\u00fan el ministro Luis Caputo, la cifra super\u00f3 los US$22.000 millones.<\/p>\n\n\n\n

Las reservas del Central siguieron en la senda ascendente<\/strong>
El Banco Central sigui\u00f3 llenando sus arcas durante esta semana. El jueves rompi\u00f3 la barrera de los US$194 millones, la mayor compra desde los US$263 millones del 16 de mayo. Al cierre de la semana, sum\u00f3 otros US$129 millones, extendiendo su racha positiva a 29 ruedas consecutivas. Durante noviembre acumul\u00f3 US$476 millones. Las reservas totales ascendieron a US$29.839 millones.
Tambi\u00e9n esta semana el gobierno efectu\u00f3 el pago de intereses trimestral al FMI. El pa\u00eds deb\u00eda pagar US$797 millones, y la ca\u00edda de US$754 millones en las reservas brutas sugiere que se habr\u00eda cumplido con esta obligaci\u00f3n. En particular, las reservas disminuyeron desde US$30.431 millones hasta US$29.677 millones el d\u00eda del pago.<\/p>\n\n\n\n

Primeros datos de Inflaci\u00f3n<\/strong>
La inflaci\u00f3n de CABA desaceler\u00f3 al 3,2% en octubre desde el 4,2% de septiembre. As\u00ed, alcanz\u00f3 su ritmo m\u00e1s lento desde noviembre de 2021 (2,5%). En la misma sinton\u00eda, la n\u00facleo recort\u00f3 de 3,9% a 3,6%, tambi\u00e9n la marca m\u00e1s baja desde noviembre de 2021 (2,9%).<\/p>\n\n\n

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Milei: \u201cLa recesi\u00f3n ha terminado\u201d<\/strong>
El presidente Javier Milei asegur\u00f3 que la actividad econ\u00f3mica comenz\u00f3 a mostrar brotes verdes y el pa\u00eds inici\u00f3 un per\u00edodo de crecimiento, luego de la fuerte ca\u00edda registrada en los primeros meses de su mandato. “La recesi\u00f3n ha terminado y el pa\u00eds ha comenzado a crecer”, dijo en el acto por los 100 a\u00f1os de la fundaci\u00f3n de la C\u00e1mara Argentina de Comercio y Servicios (CAC).<\/p>\n\n\n\n

No s\u00f3lo estamos mejor que en diciembre sino que tenemos la macro ordenada, un BCRA que se est\u00e1 terminando de sanear, la inflaci\u00f3n y la deuda p\u00fablica cayendo y un super\u00e1vit fiscal que cuando sea permanente se va a convertir en baja de impuestos”, continu\u00f3.

Obviando el recorte del gasto recay\u00f3 sobre las jubilaciones, Milei reiter\u00f3 que “el 95% del ajuste cay\u00f3 sobre el sector p\u00fablico” y pregunt\u00f3: “\u00bfO qu\u00e9 es eliminar la obra p\u00fablica? Miren cu\u00e1les son los salarios que menos crecen. Son los del sector p\u00fablico. Adem\u00e1s echamos a 33 mil \u00f1oquis y a 1155 que los persegu\u00edan desde AFIP. Los de Intercargo se hicieron los piolas: afuera esos 15 tipos”, afirm\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Indicador sint\u00e9tico de la actividad de la construcci\u00f3n (ISAC)<\/strong>
Seg\u00fan el INDEC, en septiembre de 2024 el Indicador sint\u00e9tico de la actividad de la construcci\u00f3n (ISAC) muestra una baja de 24,8% respecto a igual mes de 2023. El acumulado de los nueve meses de 2024 del \u00edndice serie original presenta una disminuci\u00f3n de 29,5% respecto a igual per\u00edodo de 2023.
En septiembre de 2024 el \u00edndice de la serie desestacionalizada muestra una suba de 2,4% respecto al mes anterior y el \u00edndice serie tendencia-ciclo registra una variaci\u00f3n positiva de 2,2% respecto al mes anterior.<\/p>\n\n\n

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IPI Manufacturero<\/strong>
Tambi\u00e9n se di\u00f3 a conocer desde el INDEC que en septiembre de 2024, el \u00edndice de producci\u00f3n industrial manufacturero (IPI manufacturero) muestra una ca\u00edda de 6,1% respecto a igual mes de 2023. El acumulado de enero-septiembre de 2024 presenta una disminuci\u00f3n de 12,7% respecto a igual per\u00edodo de 2023.
En septiembre de 2024, el \u00edndice de la serie desestacionalizada muestra una variaci\u00f3n positiva de 2,6% respecto al mes anterior y el \u00edndice serie tendencia-ciclo registra una variaci\u00f3n positiva de 1,4% respecto al mes anterior.<\/p>\n\n\n

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Mercados al cierre de la semana<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Reacciones al triunfo de Trump en Estados Unidos<\/strong>
Tras la victoria de Trump, los mercados valoraron el fortalecimiento de las relaciones pol\u00edticas entre Argentina y Estados Unidos, lo que podr\u00eda facilitar un acuerdo con el FMI que incluya mayores fondos frescos. Los bonos Globales subieron entre 4,4% y 5,6% durante la semana, alcanzando su mayor nivel desde la reestructuraci\u00f3n. Como resultado, el riesgo pa\u00eds disminuy\u00f3 en 106 puntos, cerrando en 844 unidades. Por su parte, el S&P Merval aument\u00f3 5,3% en d\u00f3lares, llegando a los US$ 1.682.<\/p>\n\n\n\n

EE.UU. \u2013 Elecciones<\/strong>. Donald Trump logr\u00f3 una victoria decisiva y se encamina a un nuevo mandato en la Casa Blanca. Lo que parec\u00eda una re\u00f1ida contienda con Kamala Harris termin\u00f3 resolvi\u00e9ndose con mayor facilidad. Trump gan\u00f3 en varios estados clave, asegurando m\u00e1s de los 270 electores necesarios. De esta forma, los republicanos no solo regresan al poder ejecutivo, sino que tambi\u00e9n mantienen el control del Senado.

FED \u2013 Pol\u00edtica monetaria<\/strong>. Horas despu\u00e9s de las elecciones, la Reserva Federal anunci\u00f3 su decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria. Dada la historia de tensiones entre Powell y Trump, la atenci\u00f3n estuvo en la conferencia de prensa, donde el mercado ya anticipaba un recorte de tasas de 25 puntos b\u00e1sicos, ubic\u00e1ndolas en el rango de 4,5% a 4,75%. Cuando se le pregunt\u00f3 a Powell si renunciar\u00eda si Trump se lo solicitara, su respuesta fue un claro \u201cno\u201d.

Wall Street<\/strong>. La victoria de Trump fue recibida con entusiasmo en los principales \u00edndices burs\u00e1tiles. El Nasdaq, el S&P 500 y el Dow Jones subieron un 5,6%, 4,3% y 4% respectivamente durante la semana. Adem\u00e1s, el IWM, que representa a las empresas de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n, registr\u00f3 un alza del 8% en los \u00faltimos cinco d\u00edas.<\/p>\n\n\n\n

Primera Licitaci\u00f3n de noviembre<\/strong>
El Ministerio de Econom\u00eda coloc\u00f3 este jueves $1,53 billones en la primera licitaci\u00f3n de deuda en pesos del mes de noviembre, y rechazando una cuarta parte de las ofertas de los inversores, rolle\u00f3 el 52% de los proximos pagos comprometidos, que ascienden a unos $2,9 billones. En el canje para reducir el vencimiento en febrero de 2025 de un bono ajustado por inflaci\u00f3n, los acreedores adhirieron en un 38%.
Tal cual la expectativa previa, hubo baja refinanciaci\u00f3n para los pr\u00f3ximos vencimientos, especialmente \u2014por segunda vez consecutiva\u2014 no aparici\u00f3n en el llamado de las Lecap y Boncap, t\u00edtulos a tasa fija que vinieron teniendo un fuerte repunte en las \u00faltimas semanas.
Nuevamente, el equipo liderado por Luis Caputo ofreci\u00f3 \u00fanicamente bonos ajustados por CER (inflaci\u00f3n), conocidos como Boncer.
Hubo ofertas por un total de $2,17 billones, de los cuales adjudic\u00f3 $1,53 billones. De esta manera, el Gobierno liberar\u00e1 al mercado el pr\u00f3ximo lunes, cuando se liquide la operaci\u00f3n, cerca de $1,4 billones.<\/p>\n\n\n\n

El detalle de cada uno de los papeles es el siguiente:<\/p>\n\n\n\n

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  • TZXY5 (30\/05\/25) a CER + 7,37% TIR<\/li>\n\n\n\n
  • TZXO5 (31\/10\/25) a CER + 8,99% TIR<\/li>\n\n\n\n
  • TZXM6 (31\/03\/26) a CER + 10,19% TIR<\/li>\n\n\n\n
  • TZXO6 (30\/10\/26) a CER + 10,15% TIR<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    El canje del T2X5, se adjudicaron $3,43 billones de TZX26 (30\/06\/26) a CER + 10,19% TIR.<\/p>\n\n\n\n

    As\u00ed termin\u00f3 la semana, destacada para los mercados<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    Monedas<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    El d\u00f3lar mayorista (Com. “A” 3500) subi\u00f3 $1,92 hasta alcanzar los $997,25, con un volumen operado de USD 553 millones en MAE. Seg\u00fan fuentes del mercado cambiario, el Banco Central (BCRA) habr\u00eda cerrado la jornada con un saldo comprador neto de USD 129 millones, acumulando un total positivo de USD 424 millones en la semana. En el mercado de futuros Rofex, se negociaron USD 739 millones, con una reducci\u00f3n del open interest de 45.000 contratos, quedando en USD 2.977 millones. La mayor actividad se concentr\u00f3 en los primeros tres vencimientos: noviembre cay\u00f3 50 centavos, diciembre retrocedi\u00f3 $2,50 y enero perdi\u00f3 $3. El resto de la curva registr\u00f3 ca\u00eddas de entre $3 y $25. En la semana, el peso se depreci\u00f3 un 0,45% al tipo de cambio mayorista, mientras que al tipo de cambio impl\u00edcito mostr\u00f3 una apreciaci\u00f3n del 1,56%.<\/p>\n\n\n\n

    Renta Fija<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    Los bonos en d\u00f3lares fueron demandados y ganaron unos 40 centavos a lo largo de la curva, acumulando subas promedio de 5,5% en la semana. Por el contrario, los bonos ajustados por inflaci\u00f3n (bopreales) operaron err\u00e1ticamente y terminaron sin cambios. En la semana, los bopreales registran una ganancia del 1%. Los bonos CER a corto plazo subieron un 0,5%, mientras que los de largo plazo avanzaron un 1,6%. En la semana, la deuda CER corta subi\u00f3 un 1,5% y la larga un 3,3%, destac\u00e1ndose el PARP con un alza del 10%. Las Lecaps y Boncaps continuaron comprimiendo, subiendo hoy un 0,6% promedio. En la semana, las Lecaps cortas subieron un 1% y las largas, junto con los Boncaps, ganaron un 2%. Los rendimientos al cierre quedaron entre 35,67% TNA (29\/11\/24) y 39,30% TNA (15\/12\/25).<\/p>\n\n\n\n

    Renta Variable<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    En Estados Unidos, el \u00edndice de confianza de la Universidad de Michigan sorprendi\u00f3 con un registro de 73 frente a los 71 esperados y el 70,5 del dato previo. Las expectativas de inflaci\u00f3n para el pr\u00f3ximo a\u00f1o se redujeron a 2,6% desde el 2,7% del mes anterior. La semana estuvo marcada por el triunfo contundente de Donald Trump en las elecciones presidenciales y el recorte de tasas por parte de la Reserva Federal. El S&P 500 cerr\u00f3 la jornada con un alza del 0,38%, acumulando una suba del 4,66% en la semana. La tasa del bono a 10 a\u00f1os cay\u00f3 2 puntos b\u00e1sicos, ubic\u00e1ndose en 4,31% (-8 pb en la semana), mientras que el WTI baj\u00f3 un 2,7%, cerrando en USD 70,40 (+1,3% wtd).

    En el \u00e1mbito local, el mercado vivi\u00f3 una semana excepcional, con un fuerte rally tanto en renta variable como en renta fija, y una nueva ca\u00edda en la cotizaci\u00f3n de los d\u00f3lares financieros. A pesar de la baja del 2,53% del S&P Merval hoy (-1,77% medido en d\u00f3lares al tipo de cambio impl\u00edcito), el volumen negociado alcanz\u00f3 los $173.578 millones. A lo largo de la semana, el \u00edndice l\u00edder subi\u00f3 un 4,5% (+6,13% medido en moneda dura).<\/p>\n\n\n\n

    Por \u00c1rea de Comunicaci\u00f3n de NetFinance con informaci\u00f3n de agencias, Research Inviu, Infobae, \u00c1mbito, El Cronista, IEB Research, BBL, otras.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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