{"id":286,"date":"2024-10-23T17:04:49","date_gmt":"2024-10-23T20:04:49","guid":{"rendered":"https:\/\/netfinance.com.ar\/blog\/?p=286"},"modified":"2024-10-23T17:04:49","modified_gmt":"2024-10-23T20:04:49","slug":"el-blanqueo-de-capitales-y-las-posibilidades-de-inversion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/netfinance.com.ar\/blog\/2024\/10\/23\/el-blanqueo-de-capitales-y-las-posibilidades-de-inversion\/","title":{"rendered":"El Blanqueo de Capitales y las Posibilidades de Inversi\u00f3n"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Primero: \u00bfC\u00f3mo est\u00e1n?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nosotros en NetFinance estamos sumamente ocupados, \u00a1pero felices, por la cantidad de trabajo! Escribo esta columna apenas despu\u00e9s de salir de la oficina, tras&nbsp;<strong>una semana intensa, especialmente con operaciones vinculadas al blanqueo<\/strong>. Cada cliente, cada familia, y cada caso es \u00fanico, y entiendo que muchos de ustedes, ya sea que est\u00e9n considerando blanquear activos o ya lo hayan hecho, pueden sentirse abrumados con toda la informaci\u00f3n disponible sobre d\u00f3nde invertir.&nbsp;<strong>No se preocupen, los voy a guiar.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pero antes, quiero destacar algo fundamental: nuestro diferencial.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En NetFinance les ofrecemos un servicio completamente personalizado. Con a\u00f1os de experiencia en bancos, pero en sectores vinculados a la industria financiera, y en distintas empresas burs\u00e1tiles,&nbsp;<strong>nuestro equipo se especializa en inversiones<\/strong>. Esto es clave, porque el mercado de capitales argentino es chico, y no todos los bancos, sobre todo en las provincias, cuentan con expertos en inversiones. Por eso, nuestro mayor valor es el conocimiento profundo del mercado y, por supuesto, el acompa\u00f1amiento constante.&nbsp;<strong>Si hay que ajustar algo, lo hacemos<\/strong>. Estamos aqu\u00ed para ustedes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ahora, hablemos de inversiones.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Todas las opciones que ofrecemos fueron dise\u00f1adas por nuestro equipo de portfolios, junto con&nbsp;<strong>Mart\u00edn Brie, nuestro Jefe de Estrategia<\/strong>. No es lo mismo un cliente que opera con nosotros a diario que otro que quiz\u00e1 est\u00e9 evaluando su pr\u00f3xima gran decisi\u00f3n, o aquel que blanquea por primera vez y tiene una mirada a mediano o largo plazo. Por eso, tenemos estrategias personalizadas para cada perfil. A continuaci\u00f3n, les voy a dar un resumen de las opciones disponibles y sus caracter\u00edsticas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un punto importante: una vez que los activos blanqueados, como d\u00f3lares, llegan a la Cuenta Especial CERA, pueden transferirse a una caja de ahorro o cuenta personal, y desde all\u00ed invertir libremente,&nbsp;<strong>siempre que la regularizaci\u00f3n sea menor a 100 mil d\u00f3lares<\/strong>. Este detalle no es menor, ya que les abre un abanico de posibilidades. En casos de blanqueo de m\u00e1s de U$S 100 mil, el men\u00fa de inversiones es m\u00e1s acotado, dejando afuera a CEDEARs, entre otros instrumentos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\u00bfEn qu\u00e9 invertir, acciones en pesos o d\u00f3lares?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pueden operar tanto en pesos como en d\u00f3lares, y no siempre tener una posici\u00f3n en pesos significa estar alejado del d\u00f3lar. Un buen ejemplo son las acciones argentinas que cotizan afuera (los ADRs), cuyo precio se define en d\u00f3lares, pero tambi\u00e9n cotizan en pesos en Argentina a trav\u00e9s del Contado con Liquidaci\u00f3n (CCL). Si una acci\u00f3n vale un d\u00f3lar afuera, en Argentina costar\u00e1 lo que indique el \u201ccontado con liqui\u201d. Hoy, por ejemplo, si el CCL est\u00e1 a $1.180, esa misma acci\u00f3n valdr\u00e1 $1.180 en pesos ac\u00e1. Ahora, si el d\u00f3lar se dispara a $2.000, el precio de la acci\u00f3n en Argentina se ajustar\u00e1 en consecuencia, manteniendo siempre su valor en d\u00f3lares afuera. Pero, ojo, tambi\u00e9n puede pasar que el valor de la empresa afuera caiga, y lo que antes val\u00eda un d\u00f3lar, ahora cueste 50 centavos. En ese caso, el inversor pierde en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Muchas empresas argentinas prefieren cotizar en el exterior, como Mercado Libre, que opera en la bolsa de Nueva York a trav\u00e9s de CEDEARs en Argentina. Esto no solo les abre la puerta a inversores globales, sino que tambi\u00e9n les exige cumplir con regulaciones m\u00e1s estrictas. Empresas como YPF, Pampa, Galicia o Loma Negra est\u00e1n en esta misma situaci\u00f3n, cotizando afuera y ajust\u00e1ndose a las reglas internacionales.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Para un empresario local, que tal vez no vea los mismos resultados en su PyME, los resultados de estas empresas pueden parecer lejanos. Pero es importante recordar que&nbsp;<strong>las grandes empresas, incluso en contextos dif\u00edciles, suelen tener ventajas para mantener su estabilidad<\/strong>, sobre todo si est\u00e1n relacionadas con sectores estrat\u00e9gicos, como el petr\u00f3leo en Vaca Muerta, que est\u00e1 en plena expansi\u00f3n. Al final, las acciones son una opci\u00f3n v\u00e1lida de inversi\u00f3n: se pueden comprar en pesos y aprovechar ciertas oportunidades del mercado. Pero cuidado, no todo lo que sube en pesos se refleja de la misma forma en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Cap\u00edtulo Obligaciones Negociables (ON)<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las ON son parecidas a los bonos, pero emitidos por empresas privadas. Es deuda privada, b\u00e1sicamente. En general, las ON provienen de empresas exportadoras y est\u00e1n nominadas en d\u00f3lares.&nbsp;<strong>Se puede invertir en pesos o d\u00f3lares, y le devuelven d\u00f3lares<\/strong>, sin sorpresas, DE VERDAD. \u00a1No recordemos lamentables frases del pasado!<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Con las ON, no se \u201cgana\u201d en el sentido de que adquiere algo que vale 100 y, cuando venza, seguir\u00e1 valiendo 100. Pero lo atractivo est\u00e1 en los intereses, como un plazo fijo, pero en d\u00f3lares. Algunas ON incluso cotizan un poco por encima de su valor nominal; por ejemplo, si van a pagar 100 al vencimiento, hoy pueden valer 102. \u00bfPor qu\u00e9 alguien comprar\u00eda algo m\u00e1s caro? Ac\u00e1 est\u00e1 el negocio: estas ON pagan un inter\u00e9s del 9,5% anual. Le pagan dos veces al a\u00f1o, en d\u00f3lares, con una renta semestral, por lo que recibir\u00eda la mitad del inter\u00e9s, un 4% o 4,5% cada seis meses. As\u00ed, el retorno es m\u00e1s seguro que con acciones, ya que las ON no dependen de las fluctuaciones del valor de la empresa.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las ON son renta fija: si la emisi\u00f3n estipula un pago de 8,5%, 9%, o 9,5%, eso es lo que recibir\u00e1. Eso s\u00ed, tienen poca liquidez. Es decir, si quiere vender antes del vencimiento, podr\u00eda tener que aceptar un precio menor. Es como tener un departamento que podr\u00edas vender por 100 mil d\u00f3lares, pero si lo quiere vender r\u00e1pido, le pueden ofrecer solo 70 mil.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Las ON que recomendamos suelen ser de empresas del sector Oil &amp; Gas, como YPF, Pampa o Vista<\/strong>, que tienen una s\u00f3lida presencia en el mercado.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pi\u00e9nselo: Es como comprar un departamento por 100 mil d\u00f3lares con un inquilino que paga un muy buen alquiler, de 10 mil d\u00f3lares al a\u00f1o. El due\u00f1o podr\u00eda venderla por 102 mil, pero usted seguir\u00eda cobrando esos 10 mil de renta. As\u00ed que, al final, la ganancia real ser\u00eda de 8 mil d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Opciones atractivas en Fondos Comunes de Inversi\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Existen varios fondos de inversi\u00f3n interesantes, y uno que en NetFinance nos gusta mucho es el&nbsp;<strong><em>Galileo Event Driven<\/em><\/strong>. B\u00e1sicamente, es como invertir en distintos activos, pero gestionados por Galileo, la administradora del fondo, y lo operamos a trav\u00e9s de nuestros asociados de&nbsp;<strong>Inviu<\/strong>, la plataforma del Grupo Galicia. Este fondo est\u00e1 en d\u00f3lares y compuesto mayormente por Obligaciones Negociables (ON) de empresas de Chile, Brasil, Colombia, Per\u00fa, y algunas de Argentina. Al ser un fondo y no una ON en s\u00ed, los intereses se reinvierten dentro del propio fondo, siempre en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El&nbsp;<em>Event Driven<\/em>&nbsp; tuvo un rendimiento anual del 8% en d\u00f3lares, aunque esto podr\u00eda bajar al 6% dependiendo de c\u00f3mo evolucione la deuda corporativa a nivel global. Es una opci\u00f3n similar a un plazo fijo, pero a dos a\u00f1os, y permite obtener rentas en d\u00f3lares a lo largo del tiempo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La idea es simple: el inversor presta 100, y al final del plazo te devuelven esos 100, mientras los intereses se van sumando a su inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Bonos y el d\u00f3lar: una mirada cautelosa<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Cuando el d\u00f3lar est\u00e1 estable, una inversi\u00f3n en bonos en pesos puede generar un rendimiento mensual del 4 o 4,5%<\/strong>, capitalizable. Pero, \u00bfqu\u00e9 pasa si el d\u00f3lar se dispara? En ese escenario, lamentablemente, su inversi\u00f3n perder\u00e1 valor en d\u00f3lares. Incluso si el d\u00f3lar no llega a levantar mucho, y Argentina se estabiliza, el tipo de cambio tiene margen para subir.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Actualmente, el d\u00f3lar oficial est\u00e1 subiendo alrededor de un 2% mensual. Si comparamos, las LECAPs, que son bonos que tambi\u00e9n est\u00e1n presentes en FCI compuestos en parte por activos en pesos, ofrecen rendimientos del 4 al 4,5%, aunque recientemente bajaron. Recuerde que,&nbsp;<strong>en renta fija, los rendimientos pasados no garantizan rendimientos futuros.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Es crucial entender esta diferencia: una cosa es mirar los rendimientos anteriores, y otra muy distinta es predecir los futuros. Con el d\u00f3lar tan bajo como est\u00e1 hoy, hay que ser muy cauteloso. Pararse en pesos a una tasa atractiva puede resultar riesgoso si el d\u00f3lar sube de manera significativa. Imagine que, al finalizar el blanqueo, el d\u00f3lar oficial sube a $1300 o $1400; eso representar\u00eda una devaluaci\u00f3n del 30% o 40%. \u00bfCu\u00e1nto tiempo necesitar\u00eda su inversi\u00f3n para compensar esa p\u00e9rdida? Aproximadamente 8 meses con un rendimiento del 4% mensual.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El contexto actual es complejo: el d\u00f3lar est\u00e1 bajo y Argentina sigue necesitando d\u00f3lares. Esto nos lleva a los bonos soberanos en d\u00f3lares, como los GD30, GD41 y GD35, que son bonos a largo plazo. Aunque falta mucho para que venzan, estos bonos devuelven capital gradualmente y, como inversor, se asume el riesgo de la situaci\u00f3n econ\u00f3mica del pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tambi\u00e9n est\u00e1n los Bopreales, que son bonos en pesos atados al valor del d\u00f3lar. Estos bonos le devolver\u00e1n d\u00f3lares al vencimiento, pero como subieron mucho en poco tiempo, es importante ser cauteloso. Hace un mes y medio val\u00edan significativamente menos, y aunque hoy est\u00e1n muy por debajo de su valor t\u00e9cnico, es importante preguntarse por qu\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Piense en una casa que sol\u00eda valer 100 mil d\u00f3lares y hoy se puede comprar por 60 mil. Aunque parece una oportunidad, hace poco esa misma casa val\u00eda 20 mil. Con eso, creo que se entiende la volatilidad de la deuda soberana y los riesgos involucrados.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Los bonos pagan cupones, pero actualmente esos pagos son bajos<\/strong>. As\u00ed que, aunque la euforia por su reciente aumento es comprensible, es importante tener precauci\u00f3n y evaluar bien el panorama antes de tomar decisiones.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Conclusi\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Para quienes est\u00e1n blanqueando capitales, las mencionadas antes son algunas de las alternativas disponibles. Importante:&nbsp;<strong>no es recomendable poner todo en un solo fondo<\/strong>, ya que no siempre se sabe con certeza en qu\u00e9 se est\u00e1 invirtiendo. Podr\u00eda estar expuesto demasiado a pesos y, si el d\u00f3lar sube, su inversi\u00f3n se deval\u00faa. Es importante recordar el ejemplo de quienes hicieron plazos fijos desde 2008: por cada 10 mil d\u00f3lares, reci\u00e9n ahora recuperar\u00edan ese monto. El a\u00f1o pasado, esa misma inversi\u00f3n apenas val\u00eda 6 mil d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Esto sucede porque, aunque la tasa de inter\u00e9s parezca atractiva, hist\u00f3ricamente el d\u00f3lar subi\u00f3 m\u00e1s que las tasas en pesos, lo que erosiona el valor real de la inversi\u00f3n. En resumen, la clave est\u00e1 en diversificar y no confiar ciegamente en una sola opci\u00f3n. Espero haber sido claro y que estas alternativas de inversi\u00f3n le resulten \u00fatiles al momento de tomar decisiones en su proceso de blanqueo de capitales.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dem\u00e1s est\u00e1 decir que&nbsp;<strong>en NetFinance estamos totalmente predispuestos a asesorarlo<\/strong>, pero lo importante es recurrir a nosotros o cualquier otro experto en mercado de capitales para tomar la decisi\u00f3n m\u00e1s acertada. \u00a1Estamos en contacto!&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Agradecemos a Economis por la publicaci\u00f3n de esta nota.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Primero: \u00bfC\u00f3mo est\u00e1n? Nosotros en NetFinance estamos sumamente ocupados, \u00a1pero felices, por la cantidad de trabajo! Escribo esta columna apenas despu\u00e9s de salir de la oficina, tras&nbsp;una semana intensa, especialmente con operaciones vinculadas al blanqueo. 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