{"id":255,"date":"2024-06-26T18:49:37","date_gmt":"2024-06-26T21:49:37","guid":{"rendered":"https:\/\/netfinance.com.ar\/blog\/?p=255"},"modified":"2024-06-27T07:52:20","modified_gmt":"2024-06-27T10:52:20","slug":"que-esperar-despues-de-la-ley-bases","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/netfinance.com.ar\/blog\/2024\/06\/26\/que-esperar-despues-de-la-ley-bases\/","title":{"rendered":"\u00bfQu\u00e9 esperar despu\u00e9s de la Ley Bases?"},"content":{"rendered":"\n

Especial NetFinance<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

En los umbrales del abordaje de los Diputados Nacionales de la Ley Bases, aprovechamos la oportunidad de desglosar algunas importantes opiniones que recopilamos recientemente. Si bien las volatilidades cambiarias de los \u00faltimos d\u00edas parecen estar asociadas a otro tipo de dudas que el mercado expresa de esta forma, vale la pena detenerse en \u00e9stos testimonios, que reflejan la importancia de la sanci\u00f3n del proyecto gubernamental. <\/p>\n\n\n\n

Hace pocos d\u00edas, en el marco de la Expo EFI (Econom\u00eda, Finanzas e Inversiones), NetFinance y el podcast Sentido Econ\u00f3mico, tuvieron la posibilidad de conversar con distintos analistas en econom\u00eda y mercados acerca del horizonte que se abre a partir de la sanci\u00f3n -que en \u00e9se momento hab\u00eda sido aprobada s\u00f3lo por el Senado- de la Ley Bases. En el proyecto legislativo enviado por el gobierno de Javier Milei al Parlamento se plantean numerosas cuestiones relacionadas al devenir econ\u00f3mico argentino, y al perfil que la gesti\u00f3n iniciada el 10 de diciembre pretende imprimir para salir del escenario inflacionario, desinversi\u00f3n, ca\u00edda de actividad, salarios, empleo, entre otras variables que vienen mostrando resultados negativos, tanto en la macroeconom\u00eda, las finanzas y el d\u00eda a  d\u00eda de todos los argentinos.<\/p>\n\n\n\n

Ante el inicio de \u00e9se tratamiento definitivo de la norma en la C\u00e1mara de Diputados, a continuaci\u00f3n condensamos las expresiones vertidas por los expertos, tanto desde lo financiero como del periodismo acerca de las implicancias de la Ley Bases, junto al denominado Paquete Fiscal. Las herramientas con las que contar\u00e1 el gobierno, a casi siete meses de asumido, para intentar hacer frente al c\u00famulo de desaf\u00edos y distorsiones instaladas y de larga data.<\/p>\n\n\n\n

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Esteban Domecq<\/strong>, Presidente de Invecq Consulting, consider\u00f3 que desde hace algo m\u00e1s de un mes \u201cempezamos a transitar el segundo tiempo de este puente, el segundo tiempo de este partido, en la cual la inflaci\u00f3n que de 2 se sube a 25 baja a 8, ahora de 8 tiene que bajar a 2. Y claramente en este segundo tiempo que empez\u00f3, desde hace un mes y medio empezamos a ver algo de turbulencia en el frente financiero, los bonos cayeron, el riesgo pa\u00eds subi\u00f3, la brecha cambiaria se tension\u00f3, de 15 pas\u00f3 45%. Y en parte eso est\u00e1 muy condicionado por la pol\u00edtica y por la calle.\u201d <\/p>\n\n\n\n

Acerca de la sanci\u00f3n de la Ley, indic\u00f3 que \u201cya en enero la ca\u00edda de la ley bases original hab\u00eda generado mucho ruido en los mercados, y estuvo poniendo en riesgo todo este intento de estabilizaci\u00f3n\u201d, se\u00f1alando que luego el frente pol\u00edtico se mostr\u00f3 muy tensionado, lo que tuvo su correlato en el frente financiero.<\/p>\n\n\n\n

En torno a la norma debatida en el Parlamento, Domecq entiende que \u201ces positivo que se empiece a balizar<\/em> esta segunda parte\u201d, a pesar de que el proyecto original se fue consensuando con muchas modificaciones, destac\u00f3 \u201cque la pol\u00edtica en general y oficialismo en particular, y oposici\u00f3n tambi\u00e9n por su lado, de alguna manera empiecen a encontrar puntos en com\u00fan\u201d. No obstante, el economista consider\u00f3 que \u201ctodav\u00eda hay un trecho a recorrer para terminar de estabilizar la econom\u00eda, y si eso se puede apuntalar con reformas estructurales, eso es lo que de alguna manera tiene la Ley Bases. Yo creo que de alguna manera es como decir: vamos a ir para all\u00e1\u201d Al entender de Domecq, \u201ceso puede permitir acelerar un poco todo este proceso de estabilizaci\u00f3n y eventual recuperaci\u00f3n.\u201d<\/p>\n\n\n\n

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Fernando Marull<\/strong>, economista que lidera FMyA, se\u00f1al\u00f3 que \u201cuno imagina que para el plan econ\u00f3mico era muy importante que salga la Ley de Bases. Sali\u00f3 muy lavada, no era lo original”, explic\u00f3. Sin embargo, subray\u00f3 que la capacidad del gobierno para pasar leyes fue una se\u00f1al positiva para el mercado, indicando que “ahora pudo pasar leyes, y es una muy buena noticia”.<\/p>\n\n\n\n

Marull tambi\u00e9n mencion\u00f3 el impacto de esta ley en el sector empresarial, se\u00f1alando que muchas empresas estaban esperando las decisiones relacionadas con la Ley de Bases antes de tomar medidas econ\u00f3micas importantes. “Las empresas realmente\u00a0 consultaban y estaban esperando todas las decisiones para la Ley de Bases. Uno vio las liquidaciones de los exportadores, todos esperando hasta la Ley de Bases\u201d.<\/p>\n\n\n\n

En cuanto a las perspectivas a mediano plazo, Marull expres\u00f3 optimismo, aunque reconoci\u00f3 que a\u00fan hay temas pendientes por resolver. “Para el mediano plazo es muy positivo. Obviamente hay cosas que faltan. Pero creo que es una muy buena noticia”, afirm\u00f3. Adem\u00e1s, destac\u00f3 la importancia de resolver cuestiones fiscales y cambiar\u00edas para avanzar en la pr\u00f3xima etapa del plan econ\u00f3mico del gobierno.<\/p>\n\n\n\n

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Juli\u00e1n Yosovitch<\/strong>, periodista especializado en Mercados, opin\u00f3 que \u201cva a haber cierto grado de alivio, m\u00e1s que nada, despu\u00e9s de la aprobaci\u00f3n de la ley\u201d, agregando que \u201cme parece que el mercado est\u00e1 esperando hace bastante que se apruebe una ley del Congreso, propia del gobierno, y eso trae cierto alivio\u201d. Tambi\u00e9n consider\u00f3 que \u201cde cualquier manera en algunos casos trae un poco de cautela, porque qued\u00f3 en evidencia que al gobierno le cuesta mucho aprobar una ley y que para que las cosas puedan seguir mejorando y que eventualmente puedan consolidarse las reformas que est\u00e1 intentando llevar a cabo el gobierno se necesitan m\u00e1s leyes, no solo una\u201d, puntualiz\u00f3. Y ampli\u00f3 al indicar que \u201centonces es como que siempre falta algo para los inversores y para el mercado\u201d.<\/p>\n\n\n\n

En relaci\u00f3n a lo que viene hacia adelante, Yosovitch consider\u00f3: \u201ces importante que suban los bonos, que baje el riesgo del pa\u00eds para reabrir el mercado internacional de deuda, pero para eso es importante, no solo que sean las reformas, sino que se sigan aprobando m\u00e1s leyes, en plural\u201d. Junto a que el gobierno siga avanzando en el saneamiento de la hoja de balance del Banco Central, acumular reservas, limpiar los pasivos, cuestiones que han tenido \u201cun enorme avance\u2026recordemos que a principio de a\u00f1o ten\u00edamos una bomba de Leliqs y pases, y hoy eso dej\u00f3 de ser un problema\u201d. Opin\u00f3 tambi\u00e9n que \u201cobviamente, gran parte de eso se pas\u00f3 al Tesoro, pero ah\u00ed hay muchas m\u00e1s formas de equilibrar la situaci\u00f3n. Contemplemos que los pases venc\u00edan a un d\u00eda y hoy las Leliqs vencen a 40 d\u00edas promedio, incluso m\u00e1s largo tambi\u00e9n\u201d. Finalmente, Juli\u00e1n Yosovitch mencion\u00f3 que \u201chacia adelante lo que el gobierno se va a querer enfocar una vez todas estas urgencias es reactivar la econom\u00eda y mejorar el salario real. Para eso seguir bajando la inflaci\u00f3n es vital\u201d.<\/p>\n\n\n\n

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Claudio Zuchovicki<\/strong>, un nombre que en Argentina es sin\u00f3nimo de finanzas y mercados. Experto en esta materia,  adem\u00e1s de un entusiasta difusor de todas estas tem\u00e1ticas, docente universitario entre otras facetas, reflexion\u00f3 que al gobierno ahora \u201cle dieron la Ley Bases. A partir de ahora hay que hablar de futuro. Hay una frase de Santiago Kovadloff, que dice: madura aquel que toca temas nuevos, que discute temas nuevos\u201d, en el momento que la legislaci\u00f3n s\u00f3lo ven\u00eda teniendo la aprobaci\u00f3n de la C\u00e1mara Alta. \u201cZucho\u201d continu\u00f3 analizando que \u201cArgentina siempre viene discutiendo hace 70 a\u00f1os lo mismo, qu\u00e9 d\u00f3lar atrasado, que \u00e9sto, que lo otro\u2026atraso cambiario, qu\u00e9 control de precios. Me parece que es la primera vez que empezamos a hablar de futuro\u201d, indic\u00f3 Zuchovicki, que se mostr\u00f3 entusiasmado con la etapa que sobrevendr\u00e1 luego de la sanci\u00f3n de la Ley que tanto busca el gobierno.<\/p>\n\n\n\n

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Horacio Riggi<\/strong>, Subdirector de El Cronista, peri\u00f3dico econ\u00f3mico de nuestro pa\u00eds, en el mismo momento de las opiniones anteriores, consider\u00f3 que \u201cla aprobaci\u00f3n de la ley era algo que el mercado esperaba y eso le va a permitir estabilizar algunos n\u00fameros al gobierno, por lo menos en un principio. Despu\u00e9s veremos si llegan las inversiones o no, pero que se pueda empezar a estabilizar o a mermar la brecha entre los diferentes tipos de d\u00f3lares\u201d. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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