Inicio de la Semana en los Mercados
Mercados EE.UU.
Wall Street arrancó la semana con variaciones mixtas, con NVIDIA arrastrando al sector tecnológico, al NASDAQ y, en menor medida, al S&P 500. La empresa de software extendió su mala racha, con una marcada caída de 6,7%, que empujaron al NASDAQ a caer 1,1%.
El S&P 500 sufrió la mala performance del sector tecnológico (-2,1%) provocada por NVIDIA, redundando en un rojo de 0,3%.
El cierre de los bonos
Los rendimientos de los Treasuries recortaron a lo largo de la curva. La tasa a 10 años cayó 2 pbs a 4,24%, a la vez que el tramo corto (a 2 años) apenas bajó un punto hasta 4,72%. Así, el spread entre ambas curvas cerró en -49 pbs. En este contexto, el dólar se depreció frente a las principales monedas del mundo, evidenciado en un DXY cayendo 0,3%, hasta 105,5. Por otro lado, tras los últimos dos buenos datos de IPC, el mercado descuenta dos bajas de tasas por parte de Fed para este año, en comparación con la única baja que proyecta el organismo. En esta línea, el viernes se dará a conocer la inflación PCE de mayo, la medida que la Fed utiliza para tomar sus decisiones de política monetaria. Los analistas esperan que la general desacelere a 0% mensual desde 0,3% de abril y que la núcleo se mantenga en 0,1%.
Por otro lado, mañana se publicará el índice de confianza al consumidor elaborado por el Conference Board.
Asimismo, este jueves, Joe Biden, actual presidente de EE.UU. y candidato del partido Demócrata se enfrentará a Donald Trump, candidato del partido Republicano, en el debate presidencial.
Por otro lado, los commodities energéticos cerraron al alza. El petróleo WTI aumentó 1,2% a 81,7 US$/bbl, acumulando en lo que va de junio un alza del 6,25%. El Brent 0,9% a 86 US$/bbl. Por su lado, los metales observaron variaciones mixtas, con el oro subiendo 0,6% (índice XAU) hasta US$2.346, mientras que la plata y cobre coincidieron en una baja de 0,1%.
Los commodities relacionados al agro también estuvieron mixtos. La soja cerró en 1.130US$/bu (+0,9%), mientras que el maíz y el trigo lo hicieron en 451,5 US$ (-0,4%) y 571,5 US$/bu.
Argentina
En la apertura de la semana, los Globales y el MERVAL en dólares extendieron las caídas de jueves y viernes (feriados en Argentina pero días hábiles en EE.UU). Los bonos se tiñeron de rojo con caídas superiores a 3%, dentro de éstos, los más castigados fueron el GD29, el GD38 y el GD41. Mientras que el MERVAL en dólares recortó 3%. El mal día de los activos locales se dio en un contexto de clima externo neutro, en el que la tasa del bono del Tesoro a 10 años bajó dos puntos básicos a 4,24% y el índice de bonos de países emergentes avanzó 0,1%.
Las acciones argentinas operaron a la baja luego de las fuertes bajas de los ADRs durante los feriados de la semana pasada. El IMV cae un 1,36% en pesos, siendo las más golpeadas $BBAR e $IRSA que caen un 5,08% y un 4,94% respectivamente. Por otro lado, logra destacarse $COME que presenta una suba del 5,99%. El merval medido en usd cae un 3%, cerrando por debajo de los US$1.200.
Por el lado de la renta fija en pesos, los bonos CER operaron mixtos con subas de hasta 1,7% en el tramo corto y caídas de hasta 2,9% en el tramo largo. Por su parte, los Duales ganaron hasta 2,6%, mientras que los bonos dólar linked puros tuvieron una buena performance El T2V4 sumó +4,3%, con un gran aumento de volumen en ppt en relación a los últimos días. También se vio una interesante suba en el TZV25 que cierra +1,87%.
Los Bopreales cayeron unos 50 centavos promedio a lo largo de la curva.
En cuanto a la curva en pesos a tasa fija, la LECAP de agosto (S30G4) subió 0,19%, mientras que las “largas” de febrero y marzo del año que viene (S28F5 y S31M5) cerraron con rojos de 0,28% y 0,51%, respectivamente. Las LECAPS cerraron con rendimientos de entre 41,46% TNA (junio) y 60,20% TNA (marzo).
Nueva Licitación
Al respecto, la Secretaría de Finanzas publicó las condiciones para la licitación del miércoles, en la que los vencimientos ascienden a $6 billones aproximadamente. El menú incluye: 4 LECAPs (2 reaperturas y 2 nuevas) y un bono dólar linked nuevo con vencimiento en diciembre 2015 (TZVD5). De esta forma, la letra que vence el 26/07 (S26L4) y la del 30 de agosto (S30G4) licitarán precio, mientras que la que vence el 13 de diciembre (S13D4) licitará tasa. Vale una mención especial para la LECAP al 30 de septiembre (S30S4), que licitará tasa, pero tendrá una TEM mínima de 4,25%. El monto máximo a colocar en conjunto será de $6 billones para las tres letras más cortas, en línea con los vencimientos.
Monedas
El CCL Senebi escaló 1,5% hasta $1.310 y la brecha cambiaria subió a 44,1%. Además, la suba del volumen operado en el mercado de cambios (proxy de la oferta privada) le permitió al BCRA comprar US$47 millones, tras desprenderse de US$156 millones el miércoles pasado (la mayor venta de la era Milei).
El tipo de cambio mayorista A3500 cerró en $909,08. El volumen operado en MAE fue de 333 millones usd.
Los dólares financieros operaron al alza, con el MEP/CCL cerrando en $1.295,22/$1.301 subiendo un 1,68%/1,4%. El canje cae significativamente, operando en zona del 1,1%.
Por su parte, en el mercado de futuros se negociaron en Rofex usd 661 millones, con un incremento del open interest de 40.000 contratos para totalizar usd 1.927 millones de IA. Mientras que el contrato más corto cayó $2,50, julio retrocedió $1 a $951,50 (4,1% de devaluación implícita). El resto de la curva terminó con alzas de entre $4,50 y $30, incrementándose las TEAs implícitas entre 400 y 600 bp.
Indicadores Económicos de Argentina
Este lunes 24 de junio, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), dió a conocer varios indicadores que marcan la realidad económica argentina.
Actividad Económica: Descenso del 2,6%
En lo referido a la actividad económica, el INDEC informó que en el primer trimestre de 2024 el producto interno bruto (PIB) descendió 2,6% en términos desestacionalizados respecto al cuarto trimestre del año anterior. En cuanto a la demanda, solamente tuvieron un incremento trimestral, en términos desestacionalizados, las Exportaciones con 11,1%. El Consumo privado descendió 2,6%; el Consumo público, 0,8%; y la Formación bruta de capital fijo, 12,6%. La serie original del PIB, en comparación con igual período del año anterior, mostró un descenso de 5,1% en el primer trimestre del año. Entre los componentes de la demanda, el mayor descenso se observó en la Formación bruta de capital fijo, con -23,4% interanual (ia).
Por el lado de los sectores de actividad, se destacan los descensos en Construcción (-19,7% ia), Industria manufacturera (-13,7% ia) y las actividades de Intermediación financiera (-13,0 ia). Creció el sector de Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (10,2% ia).
Desocupación: Aumentó al 7,7%
En otro de sus informes de inicio de semana, se informó oficialmente que el primer trimestre de 2024, la tasa de actividad (TA) –que mide la población económicamente activa (PEA) sobre el total de la población– alcanzó el 48,0%, la tasa de empleo (TE) –que mide la proporción de personas ocupadas con relación a la población total– se ubicó en 44,3%; y la tasa de desocupación (TD) –personas que no tienen ocupación, están disponibles para trabajar y buscan empleo activamente, como proporción de la PEA– se ubicó en 7,7%. La tasa de subocupación resultó del 10,2% de la PEA, mientras que los otros ocupados demandantes y los otros ocupados no demandantes disponibles alcanzaron, en conjunto, el 11,7% de la PEA. Consecuentemente, la presión sobre el mercado laboral, conformada por el universo de desocupados, subocupados, ocupados demandantes y ocupados no demandantes disponibles, alcanzó el 29,5% de la PEA.
En lo referente a la tasa de desocupación (7,7% de la PEA) se destacó que al observar las poblaciones específicas para la población de 14 años y más, la tasa de desocupación fue de 8,4% para las mujeres, y de 7,0% para los varones. Entre las regiones, las que mostraron la mayor TD fueron Gran Buenos Aires y Pampeana, con 9,0% y 6,8%, respectivamente. Al mismo tiempo, se destaca que la región con menor TD fue Cuyo (4,5%). En cuanto al tamaño de los aglomerados, la TD fue inferior en los aglomerados de menor población: en los aglomerados con menos de 500.000 habitantes, resultó de 5,4% de la PEA, mientras que se posicionó en 8,1% en aquellos con 500.000 y más habitantes. En referencia al nivel educativo de las personas desocupadas, el 72,7% cuenta con hasta secundario completo, y el 27,3% presenta nivel superior y universitario, completo o incompleto. En cuanto al tiempo de búsqueda, el 71,7% lleva buscando empleo desde menos de 1 mes hasta 12 meses, mientras que el 28,3% lleva más de un año.
Otras Noticias
Milei y Reidel para el Nobel de Economía
El presidente Javier Milei se encuentra en República Checa, donde recibió un premio anual del Instituto Liberal, otorgado “por contribuir a la proliferación del pensamiento liberal y hacer realidad las ideas de la libertad, propiedad privada, competencia y Estado de derecho”. En ese contexto, el mandatario habló sobre el modelo económico que viene llevando adelante en su gestión y resaltó a su jefe de asesores, Demian Reidel: “Estamos reescribiendo gran parte de la teoría económica para poder derivar optimalidad de Pareto, tanto estático como intertemporal, teniendo funciones de producción no convexas”, explicó Milei durante la ceremonia. Además, agregó: “Es decir que si me termina de salir bien, probablemente me den el Nobel de Economía junto a Demian”.
Ley Bases: el Gobierno no podría insistir con las privatizaciones de Aerolíneas, el Correo y RTA en Diputados. La norma se votaría tal como vino del Senado, según sugirieron la mayoría de dialoguistas, pese a la resistencia libertaria y del PRO. Sobre el paquete fiscal se buscará ir con la versión original para reactivar Ganancias y Bienes Personales.
La confianza en el Gobierno bajó en el último mes
El sondeo que elabora la Escuela de Gobierno de la Universidad Di Tella mostró un descenso respecto a la cifra computada en mayo. En términos interanuales se encuentra más de 119% por arriba de la gestión de Alberto Fernández. El Índice de Confianza en el Gobierno (ICG), dio 2,46 puntos; es decir, una baja de 2,1% respecto al mes de mayo, indicando una disminución en la evaluación del rumbo de la gestión nacional.
Privatizaciones: el Gobierno ya tiene compradores para al menos tres empresas del Estado
En medio de una semana clave para el Ejecutivo, en Balcarce 50 ya recibieron ofertas para vender Tandanor y Aerolíneas Argentinas, además de tener interesados en Ferrocarriles Argentinos.
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